公司治理，本质上就是三拨人马（股东、董事、经理）的利益关系管理，其中涉及到三波人马相互之间的利益关系管理，以及每一波人马内部的利益关系管理。
本篇笔记主要思考股东内部的利益关系管理。
正常来说，一个上市公司的某个特定股东有两个赚钱渠道，一是从公司本身的经营利润中赚到钱；二是从公司的其他股东那赚到钱。以上第一种方式，我们可以称其为“增量博弈”，赚钱靠的是实实在在的价值创造，这样赚来的钱光明磊落；而第二种方式则是“存量博弈”，赚钱靠的是压榨或侵犯别人的合法利益、或是利用他人不正常的心理与情绪，亦或是利用别人的愚蠢错误。
从其他股东那赚钱，可以采用几种方式：
第一，溢价转让股权，即以超出股权内在价值的价格转让股权给其他老股东，老股东成为愚蠢的接盘侠。比如市场中常见的题材炒作，就是大股东自导自演的一场戏，借助题材或概念将股价拉升到一个公司当前业绩或未来业绩都完全没法支撑的价格，而后高位出货，完成大股东的减持。
第二，以高于内在价值的价格增发新股，从而使新股东的财富通过股市这台财富分配器悄悄地流向了老股东，新股东成为愚蠢的接盘侠。
第三，在不进行股权转让或股权增发的情况下，大股东还可以通过欺压小股东，侵犯小股东在上市公司中享有的对应资产权利。这类行为与偷杀抢盗的犯罪行为无异。这类例子包括，大股东大量占用上市公司的资金，大股东将上市公司的利益通过关联交易——如不合理定价、高买低卖等方式——将本公司的利益转移到与大股东的其他关联公司中。这种关联交易有时是基于大股东的税务筹划，有时则更为直接地表现为“明抢”，侵犯小股东利益的图谋昭然若揭。
这时，股东内部的治理机制就尤为重要。如何保证每一份股权都享有公平、平等的权利，且每一份股权的利益都神圣不可侵犯？在小股东利益受到大股东侵犯前，有什么措施可以对抗达股份的胡作非为？这些问题，都需要在我们的投资中进行深入的思考。
